万 科Ａ（000002）近期资金流报告-2026-06-07

万科A当日资金流呈现多空分歧格局，综合加权结果显示当日净流入约960.89万元，但3日、5日及20日均速均为负值，分别为-8,664.49万元/日、-1,617.60万元/日和-2,628.15万元/日，表明短期资金动能虽在日内出现边际改善，但中期趋势仍处于净流出通道。各数据源中，新浪财经显示当日流出近1,579万元，而东方财富、同花顺及百度股市通均录得正向流入，其中同花顺当日流入规模最大达2,534.59万元，但同花顺的3日、5日及20日均速均为深度负值，反映出其当日流入更多属于超跌反弹性质，持续性存疑。东方财富给出“疑似进场”信号，结合其当日流入与20日均速-446.04万元/日相比出现明显逆转，暗示短期或有试探性买盘介入，但综合加权均速的持续负值表明整体资金尚未形成趋势性回流。当前资金结构呈现“当日脉冲式流入”与“中期均速持续流出”的背离特征，需警惕短期反弹后抛压再现的风险，建议关注后续交易日能否出现均速转正以确认资金进场信号的有效性。

万 科Ａ近五年的财务轨迹清晰揭示了其从稳健盈利到深度亏损的剧烈转折。2021至2022年，公司营收维持在4500至5000亿元区间，归母净利润稳定在225亿元左右，ROE接近10%，显示彼时仍具备一定的资本回报效率与成长韧性。然而自2023年起，营收连续两年大幅下滑，2025年已缩水至2334亿元，较2022年峰值下降超53%；归母净利润于2024年首次转负，2025年亏损额扩大至885.56亿元，ROE骤降至-55.42%，每股净资产遭到严重侵蚀。这一趋势表明，公司已从周期性调整进入深度资产减值与经营困境阶段，成长性彻底逆转。最新2026年一季度数据显示，营收环比骤降87.61%至289亿元，尽管归母净利润亏损环比收窄93.28%，但绝对值仍高达-59.52亿元，反映主营业务尚未止跌回稳，亏损态势延续。ROE长期为负且持续恶化，盈利质量已处于极低水平，资产周转效率与杠杆风险均构成核心制约。整体来看，公司当前经营状况未脱离历史下行通道，短期修复难度较大。