海航控股（600221）近期资金流报告-2026-05-25

海航控股今日资金流呈现显著的多空分歧，但综合加权结论指向短期资金进场信号。各数据源中，同花顺与百度股市通均录得当日净流入，尤其同花顺单日流入超2亿元，带动综合加权当日净流入达4,948万元，形成明确的资金进场信号。然而，新浪财经与东方财富数据存在背离，前者显示大幅流出并触发疑似出场信号，后者则为小幅流入且给出疑似进场信号，反映出市场参与者内部存在结构性博弈。从趋势动能看，3日与5日均速仍为负值，综合加权分别为-590万/日和-1,818万/日，显示近一周资金整体偏流出，但20日均速已转正至172万/日，表明中期资金流向出现边际改善。当前信号组合表明，短期资金有试探性回流迹象，但持续性尚待验证；若后续3日均速能跟随转正，则有望形成更稳固的底部进场格局，反之则需警惕单日脉冲后再度走弱的风险。

海航控股近五年营收呈现显著复苏态势，从2021年的340.02亿元波动攀升至2025年的684.71亿元，累计增幅逾一倍，显示行业回暖与运力恢复对收入端的积极驱动。但归母净利润波动剧烈，2021年录得47.21亿元盈利后，2022年因行业冲击巨亏202.47亿元，2023年微利3.11亿元，2024年再度亏损9.21亿元，直至2025年才实现19.8亿元稳定盈利，成长性受外部环境扰动较大，尚未形成持续稳定的利润增长曲线。最新季报显示，2026年一季度营收184.73亿元，环比大幅下降73.02%，归母净利润17.25亿元，环比亦下滑12.85%，表明一季度为传统淡季，且环比降幅远超季节性规律，当前经营状况未延续2025年全年的盈利改善趋势，或面临需求阶段性回落压力。ROE在2025年达到51.67%，显著高于2023年14.75%的水平，反映当期盈利质量有所提升，但此前年份ROE因亏损或净资产变动而大幅波动，如2022年高达3039.37%系净资产为负所致，整体盈利稳定性与资本回报效率仍需审慎评估。