许继电气（000400）近期资金流报告-2026-06-07

许继电气在2026年6月7日遭遇显著资金净流出，综合加权当日净流出达6,479.52万元，且各数据源均呈现一致性流出态势，无方向性分歧。从趋势结构看，3日均速（-13,760.15万元/日）较5日及20日均速显著放大，表明近三个交易日抛压急剧增强，短期资金离场意愿集中爆发。尽管20日均速（-4,237.67万元/日）持续为负，但5日均速（-7,871.10万元/日）已明显低于20日均速，显示中期流出斜率正在陡化。综合加权数据揭示，当前资金流已由前期的温和流出演变为加速流出格局，3日与5日均速的同步恶化确认了空头动能正在强化。基于此，该股已触发明确的**资金出场信号**，短期资金持续性离场特征显著，且未见任何企稳或回流迹象。投资者需警惕当前趋势延续带来的进一步调整压力，在资金结构未出现边际改善前，应维持审慎观望态度。

许继电气近五年营收与归母净利润呈现稳步增长态势，2021年至2024年营收从119.91亿元提升至170.89亿元，归母净利润从7.24亿元增至11.17亿元，复合增长率分别约为12.5%和15.5%，显示出较强的成长性。2025年营收虽回落至149.92亿元，但归母净利润仍录得11.67亿元的历史新高，表明盈利韧性有所增强。从最新2026年一季度数据看，营收23.78亿元环比骤降84.14%，归母净利润1.11亿元环比下滑90.49%，主要受季节性因素及项目交付节奏影响，一季度通常为行业淡季，但环比降幅显著超出历史同期水平，需关注订单确认节奏及下游需求是否出现短期波动。净资产收益率（ROE）近五年维持在7.91%至10.08%区间，2024年达10.08%，2025年略降至9.94%，整体处于行业中等偏上水平，反映公司资产运营效率与盈利质量较为稳健，但尚未突破高回报阈值。综合来看，公司长期增长趋势未改，但短期经营波动加大，需密切跟踪后续季度业绩恢复力度及行业政策驱动效应。