恒源煤电（600971）近期资金流报告-2026-05-27

恒源煤电在2026年5月27日的资金流呈现多空交织但整体偏弱的格局。综合加权数据显示，当日实现761.45万元的小幅净流入，但3日均速已显著收窄至80.46万元/日，5日与20日均速分别为-316.86万元/日和-123.62万元/日，均处于负值区间，表明短期流入动能明显衰减，中长期资金流出压力尚未解除。各数据源之间存在显著分歧：新浪与百度股市通显示当日与短期均速均为正值，呈现短线资金试探性回补；而东方财富与同花顺则显示当日及多个均速为负，同花顺更发出“疑似出场”信号，暗示主力资金或正在减持。综合来看，尽管单日出现低位流入，但多周期均速转弱且数据源一致性不足，资金流向的持续性存疑。当前需警惕短线反弹为存量博弈下的技术性修复，而非趋势性反转，整体仍宜维持谨慎观察。

恒源煤电近五年营收与归母净利润呈现显著周期性波动，2021至2022年受益于煤炭行业高景气度，营收从67.49亿元攀升至83.93亿元峰值，归母净利润同步由13.87亿元增长至25.27亿元，ROE高达21.93%，盈利质量处于历史高位。然而2023年起行业景气度回落，营收与利润连续下滑，2024年营收降至69.72亿元，归母净利润仅10.72亿元，ROE骤降至8.56%。2025年经营形势急剧恶化，营收进一步萎缩至55.33亿元，归母净利润录得-1.92亿元，为近五年首次亏损，ROE跌至-1.59%，反映公司已陷入阶段性亏损困境，盈利质量严重承压。最新2026年一季度数据显示，营收环比大幅下降70.52%至16.31亿元，但归母净利润环比扭亏为盈至0.31亿元，增幅达115.92%。这一环比改善主要源于成本控制或非经常性损益的短期提振，但营收规模持续萎缩表明主营业务需求疲软，并未扭转历史下行趋势。整体来看，公司当前经营状况仍处周期低谷，成长性已显著弱化，需关注煤炭价格走势及资产减值风险。