贵州燃气（600903）近期资金流报告-2026-05-27

贵州燃气（600903）在2026年5月27日的资金流数据呈现显著的多源分歧，但综合加权结论指向短期资金动能转弱。当日综合加权净流出约3,406.76万元，与新浪财经显示的近亿元净流入形成鲜明对比，后者主要受短期脉冲资金影响，而东方财富、同花顺及百度股市通均录得不同程度净流出，其中同花顺单日流出高达1.19亿元，且触发“疑似出场”信号。从趋势速动比来看，3日均速综合值为2,641.86万元/日，虽仍处于正值区间，但较前序交易日已明显收窄；5日均速综合值转负至-381.52万元/日，20日均速综合值亦回落至452.48万元/日，显示出资金流入的持续性正在快速衰减。新浪财经的3日、5日及20日均速均维持高位正值，但其数据与其余三家平台的负向趋势严重背离，需警惕其为短期游资行为所致。综合判断，尽管中期均速尚未全面转空，但短期资金已出现明确的出场信号，若后续3日均速进一步滑落至负值区间，则资金流向的持续性将面临根本性逆转，当前需密切关注高位换手后的筹码稳定性。

贵州燃气近五年营收从2021年的50.88亿元增长至2025年的66.41亿元，复合增速约5.5%，整体呈现稳步扩张态势，但归母净利润波动剧烈，从2021年的1.76亿元骤降至2022年的0.25亿元，随后在2023年回升至0.78亿元，2024年再度回落至0.63亿元，2025年进一步下滑至0.47亿元，显示盈利能力极不稳定，成长性受制于成本端压力或非经常性损益扰动。最新2026年一季度数据显示，营收环比大幅下降70.21%至19.78亿元，但归母净利润环比激增115.12%至1.01亿元，这一背离表明公司可能在季度内通过资产处置或费用控制实现了利润的阶段性修复，并未延续营收与利润同步趋弱的历史趋势，经营稳定性存疑。净资产收益率（ROE）从2021年的6.03%持续走低至2025年的1.53%，远低于燃气行业平均回报水平，反映出资产使用效率低下，盈利质量偏弱，股东回报能力显著不足。整体来看，公司当前处于营收增长放缓、利润大幅波动且ROE持续下行的阶段，基本面尚未出现实质性改善信号。