茂业商业（600828）近期资金流报告-2026-05-27

茂业商业当日资金面呈现多空分歧格局，但综合加权结果显示小幅净流入154.83万元，与新浪及同花顺的流出信号形成背离。东方财富与百度股市通分别录得860.77万元和1000万元的流入，其中百度股市通触发“疑似进场”信号，暗示部分资金存在试探性抄底意愿。然而，从趋势指标来看，3日、5日及20日均速分别为-420.11万元、-710.39万元和-471.92万元，均处于负值区间，显示短期至中期资金流出压力依然显著。尤其值得注意的是，5日均速显著低于20日均速，说明近几个交易日流出节奏有所加速，资金持续性回补动能不足。尽管日内综合流入短暂扭转了净流出态势，但整体资金结构仍显脆弱，尚未形成明确反转信号。当前多空角力加剧，投资者需警惕“疑似进场”信号在弱势格局中的有效性，建议结合量价配合及行业基本面进一步验证。

茂业商业近五年经营呈现显著下行趋势。营收从2021年的41.68亿元持续萎缩至2025年的23.67亿元，累计降幅超43%；归母净利润同步恶化，由2021年的4.09亿元逐步下滑，2024年仅录得0.37亿元，2025年更是转为亏损2.46亿元，成长性已明显丧失。2026年一季度营收仅5.08亿元，环比骤降78.52%，表明行业景气度低迷及公司门店调整压力仍在延续；尽管归母净利润环比改善92.5%，但绝对值仍为亏损0.18亿元，反映减亏主要依赖费用压缩而非主业回暖，历史下行趋势尚未扭转。ROE从2021年的6.16%持续回落，2025年跌至-3.59%，盈利质量严重恶化，净资产回报能力已无法覆盖资本成本，资产周转效率与盈利能力均面临系统性压力。整体来看，公司正处于深度调整期，短期经营拐点尚不明确。