舍得酒业（600702）近期资金流报告-2026-05-26

舍得酒业在2026年5月26日呈现明确的资金净流出格局。综合加权数据显示，当日主力资金净流出达3265.79万元，且各数据源（新浪、东方财富、同花顺、百度股市通）在流出方向上高度一致，仅流出幅度存在差异，其中新浪财经监测的流出规模最为显著。从趋势动能看，尽管3日、5日及20日加权均速均处于负值区间，但值得注意的是，20日均速（-1436.54万元/日）的流出压力反而高于5日均速（-1036.71万元/日），这表明近期资金离场并非短期情绪扰动，而是形成了持续性的中期减仓趋势。3日均速较5日均速进一步扩大至-1260.47万元/日，显示近三个交易日的抛压正在加速。综合研判，当前资金行为已触发明确的**资金出场**信号，短期未见企稳迹象。若后续20日均速无法收敛甚至继续恶化，则意味着中期资金配置意愿持续走弱，股价或面临进一步承压。投资者需警惕趋势性资金撤离对流动性的负面影响。

舍得酒业近年营收与归母净利润呈现显著波动，成长性经历高速扩张后转入深度调整。2021至2023年，受益于次高端白酒消费景气度提升，营收从49.69亿元增至70.87亿元，归母净利润从12.46亿元攀升至17.69亿元，复合增长率分别达19.4%和19.2%，显示强劲成长动能。然而2024年营收骤降至53.57亿元，归母净利润大幅缩水至3.46亿元，同比分别下降24.4%和80.4%，2025年进一步下滑至44.19亿元和2.23亿元，表明行业库存压力与消费疲软已严重侵蚀盈利基础。

最新季报显示，2026年一季度营收环比骤降66.48%，但归母净利润环比微增3.83%，呈现“增收不增利”的异常格局，或与季度间费用调节及非经常性损益有关。结合历史趋势，当前营收端延续2024年以来的下行通道，而利润端环比企稳尚未确认反转，短期经营压力仍存。ROE从2022年的30.7%高位断崖式下跌至2025年的3.28%，远低于白酒行业平均水平，反映资产周转效率与净利率双重恶化，盈利质量已显著弱化，需警惕基本面持续承压风险。