海尔智家（600690）近期资金流报告-2026-05-26

海尔智家当日资金面呈现多空博弈格局，综合加权数据显示当日净流入3,243.95万元，但中短期均速仍为负值，显示整体趋势尚未逆转。各数据源存在明显分歧：新浪财经与东方财富均录得当日净流入，后者同步触发“疑似进场”信号，而百度股市通同样给出“疑似进场”信号；但同花顺数据却显示当日净流出超3,000万元，且其3日、5日、20日均速均维持较大幅度净流出，与其他数据源形成显著背离。从趋势变化看，综合加权3日均速为-3,350万元/日，较5日均速-2,840万元/日有所恶化，20日均速-3,909万元/日进一步确认中长期资金流出压力。尽管部分数据源出现当日资金回补，但均速结构仍呈空头排列，短期反弹尚未形成持续性。综合判断，当前资金流呈现“疑似进场”信号但未获全面确认，后续需观察能否有效突破均速压力位，否则仍以存量博弈下的弱势震荡为主。

海尔智家近五年营收从2021年的2271.06亿元稳步增长至2025年的3023.47亿元，复合增长率约为7.4%；归母净利润由130.79亿元提升至195.53亿元，复合增长率约为10.6%，显示出稳健的成长性，盈利增速持续高于营收增速，反映盈利能力逐步优化。2026年一季度营收736.87亿元、归母净利润46.52亿元，环比分别下降75.63%和76.21%，这一剧烈波动主要受季节性因素影响（一季度通常为白电销售淡季，且上年四季度基数较高），并不改变公司长期增长趋势。从年度ROE看，近五年基本维持在16.8%至17.61%之间，2025年为16.98%，虽略低于2024年的17.61%，但仍处于行业较高水平，表明公司资本回报效率稳定，盈利质量扎实。整体而言，海尔智家保持了营收与利润的双增长态势，盈利质量在ROE支撑下表现稳健，短期环比波动属于正常季节性现象，历史增长趋势未出现实质性逆转。