山西焦化（600740）近期资金流报告-2026-06-23

山西焦化日内资金面呈现显著背离，综合加权结论指向净流出807.96万元，与新浪财经录得的84.08万元小额流入形成直接分歧，百度股市通则明确反映1,700万元的大额流出，显示主流资金实际偏向离场。尽管3日与5日均速仍维持在300万至460万元的正向区间，表明前期存在持续性资金介入，但20日均速已转负至-110万元/日，暗示中期资金动能正在衰减。当前信号呈现中性，但综合加权数据已触发疑似出场信号：短期均速虽为正，但单日流出规模显著放大，且与中期均速的下行趋势形成背离，表明前期积累的浮盈资金或正加速兑现。若后续3日与5日均速跟随20日均速转负，则资金离场趋势将得到确认。投资者需警惕短期热度消退后的调整压力，重点关注20日均速能否重新企稳。

山西焦化近五年营收与归母净利润呈现显著周期性波动。2021至2022年，受益于焦化行业景气度上行，营收从112.27亿元攀升至120.75亿元，归母净利润从12.60亿元翻倍至25.82亿元，ROE高达19.44%，盈利质量处于高位。然而自2023年起，行业供需格局转弱，营收连续下滑至87.49亿元和75.07亿元，归母净利润骤降至12.75亿元和2.63亿元，ROE随之回落至8.64%和1.73%，盈利质量明显恶化。2025年全年营收进一步萎缩至61.78亿元，归母净利润仅0.83亿元，ROE跌至0.54%，成长性已由扩张转入收缩阶段。最新2026年一季报显示，营收环比锐减76.32%至14.63亿元，归母净利润由正转负至-0.18亿元，环比降幅达121.9%，表明当前经营状况不仅延续了近年下行趋势，且加速恶化，短期亏损压力凸显。整体来看，公司已陷入量价齐跌的困境，盈利能力与资本回报水平均处于历史低位，行业周期下行叠加自身经营韧性不足，未来反转尚需外部需求回暖与内部成本管控的有效配合。