恒力石化（600346）近期资金流报告-2026-06-22

恒力石化在2026年6月22日呈现明确的资金净流出态势。综合加权数据显示，当日主力资金净流出约1951万元，且各期限均速均处于负值区间，显示资金离场具有持续性。具体来看，3日均速为-2600万元/日，显著高于20日均速-1830万元/日，表明近三日流出力度明显增强，短期抛压加重。尽管5日均速仅为-280万元/日，但这一数值受到前两日资金行为扰动，在3日与20日均速同步走弱的背景下，5日均速的收窄更可能反映的是短期节奏波动而非趋势逆转。主要数据源中，百度股市通与综合加权结论高度一致，均指向空头主导格局；新浪财经虽显示小幅流出，但信号仍为中性，存在一定分歧，不过整体未改变资金出场的判断。结合各期限均速的加速下行趋势，当前可确认资金出场信号，短期资金回补动力不足，需警惕进一步下行风险。

恒力石化近五年营收规模整体呈扩张态势，从2021年的约1980亿元攀升至2024年的2364亿元高点，2025年回落至2011亿元，显示其收入端已触及阶段性顶部，增长动能有所减弱。归母净利润波动剧烈，2021年录得155.31亿元峰值后，2022年骤降至23.18亿元，随后逐步修复至2024-2025年的70亿元附近，反映出公司盈利能力受行业周期影响显著，成长性并非线性稳定，更多体现为周期性波动后的均值回归。最新2026年一季度数据显示，营收环比骤降75.53%，归母净利润环比下滑44.73%，这一剧烈收缩明显偏离近三年利润修复的上升通道，表明当前经营环境正面临显著压力，可能源于下游需求疲软或产品价差收窄。净资产收益率（ROE）从2021年的30.07%高位回落至2025年的10.85%，虽较2022年低谷有所改善，但仍远低于历史高点，显示盈利质量已从高回报区间下移至中等水平，资本使用效率有待提升。综合来看，公司正处于周期调整与短期冲击叠加的阶段，需密切关注行业供需格局变化。