桂冠电力（600236）近期资金流报告-2026-06-22

桂冠电力（600236）今日资金面呈现显著的净流出格局，综合加权当日净流出达2942.12万元，与新浪财经及百度股市通的数据方向一致，但同花顺与东方财富数据缺失，整体信号偏向空方。从趋势看，3日均速-1966.67万元/日、5日均速-1560万元/日及20日均速-625万元/日，显示流出规模呈加速态势，尤其是近三日流出速度远超中期均值，表明短期资金离场意愿强烈。百度股市通数据进一步印证了这一趋势，其当日流出高达5500万元，显著放大了综合加权结果。尽管新浪财经信号为中性，但综合加权数据已明确发出“资金出场”信号。结合3日与5日均速持续为负且斜率加大，判断资金流出具有较强持续性，短期内难以逆转。投资者需警惕主力资金阶段性减仓行为，建议关注后续量能变化及20日均速是否进一步下探。

桂冠电力近五年营收与归母净利润呈现显著波动上行态势，2021至2025年间，营收从85.90亿元增长至103.93亿元，归母净利润从15.09亿元跃升至32.80亿元，年均复合增长率分别约为4.9%和21.4%，显示出较强的盈利弹性，但成长性受来水丰枯周期影响较大。2022年受益于高来水量，营收与净利润均创阶段性高点，2023年则因来水偏枯出现明显回落，2024年及2025年再度回升，表明公司盈利高度依赖自然条件，周期性特征突出。最新季报（2026年一季度）显示营收和归母净利润分别环比骤降约74%，这一剧烈下滑主要源于水电行业一季度为传统枯水期，环比大幅回落属季节性规律，并未改变公司整体盈利向上修复的趋势，历史数据中2022年一季度同样呈现类似环比波动。ROE方面，2025年达18.39%，较2024年提升5个百分点，并显著高于2021年9.58%的水平，反映出公司资本回报效率在来水改善推动下明显提升，盈利质量处于历史较好水平。