郑州煤电（600121）近期资金流报告-2026-06-19

郑州煤电（600121）在2026年6月19日呈现明确的资金净流出格局，综合加权当日净流出额为-4,414.33万元，各数据源在流出方向上高度一致，但分歧体现在流出规模与均速趋势的细节上。新浪与同花顺均给出-6,627.80万元的极端流出值，而东方财富仅录得-1,301.74万元，显示机构与散户资金在具体交易行为上存在分层。从均速变化看，3日均速已从5日的正向流入（+216.42万元/日）转为负值（-2,877.94万元/日），且20日均速同步承压至-896.01万元/日，表明短期资金动能由多转空的拐点已经确立。尽管5日均速仍微幅为正，但该指标主要受前期流入惯性影响，在当日大额流出与3日趋势加速恶化的背景下，其支撑意义已显著弱化。当前信号系统呈现“资金出场”与“疑似出场”的混合状态，综合加权结论更倾向于确认资金出场信号。结合20日均速由正转负的拐点特征，判断近期资金流向的持续性偏空，短期内若无重大利好催化，股价或面临进一步调整压力。

郑州煤电近五年营收呈现先升后降的“倒V型”走势，从2021年的32.12亿元攀升至2022年的44.23亿元高点后持续回落，2025年已降至35.52亿元，显示主营业务扩张动能已显著衰竭。归母净利润波动剧烈，2021年亏损2.15亿元，2022至2024年勉强恢复盈利，但2025年再度巨亏9.27亿元，盈利稳定性极差，成长性严重缺失。最新2026年一季度营收仅7.33亿元，环比骤降79.37%，表明经营规模仍在加速收缩；尽管归母净利润环比改善78.92%，但绝对值仍为-1.96亿元，亏损状态未改，历史趋势中的疲弱态势延续。ROE水平从2024年的16.23%骤降至2025年的-65.86%，净资产大幅缩水，盈利质量极差，不仅未能为股东创造价值，反而在快速侵蚀资本基础。整体来看，公司面临主业萎缩、盈利能力脆弱、资本回报率持续为负的严峻局面，经营基本面未见实质性改善信号。