山大电力（301609）近期资金流报告-2026-06-19

山大电力（301609）在2026年6月19日遭遇明确的资金净流出，综合加权当日净流出额为580.03万元，各数据源在流出方向上高度一致，但流出力度存在结构性分歧。新浪财经与同花顺均显示当日净流出723.07万元，而东方财富数据相对温和，为293.95万元，这一差异主要源于不同平台对散户与中小单的统计口径不同，但加权后仍指向空方主导。从趋势动能看，3日、5日及20日均速分别录得-648.66万元/日、-655.81万元/日和-856.85万元/日，呈现逐级加速下行的特征，表明资金撤离并非偶发，而是具备中期持续性。特别是20日均速显著低于短期均速，说明近一个月的资金流出压力正在向当前交易时段传导。同花顺信号已触发“疑似出场”，综合加权虽未给出明确信号，但多维度均速的同步恶化已构成隐性资金出场预警。当前格局下，主力资金缺乏回补意愿，短期反弹动能受制于持续的负向资金惯性，需警惕进一步调整风险。

山大电力近五年营收由4.36亿元稳步增长至7.07亿元，复合增长率约12.9%；归母净利润从0.76亿元提升至1.38亿元，复合增长率约16.2%，显示出稳健的成长性。尤其2023-2025年，盈利能力加速释放，归母净利润增速连续两年超过20%，表明公司在电力设备领域具备较强的市场拓展与成本控制能力。最新季报显示，2026年一季度营收仅1.19亿元，环比大幅下降83.21%，归母净利润环比下滑89.45%，主要受季节性因素及项目结算周期影响，电力设备行业通常一季度为淡季，且收入确认集中于下半年，因此该环比波动尚属正常，并未改变整体上升趋势。ROE方面，2025年降至15.21%，较2024年的22.93%明显回落，但主要系净资产增厚（上市募资及利润留存）导致分母扩大，并非盈利恶化。2021-2024年ROE持续维持在19%-23%区间，反映公司盈利质量较高，资产回报能力稳定。综合来看，山大电力成长性良好，盈利基础扎实，短期季度波动不影响其长期价值逻辑。