三友联众（300932）近期资金流报告-2026-06-19

三友联众（300932）在2026年6月19日呈现明确的资金净流出态势，综合加权当日净流出约699.72万元，各数据源虽在具体数值上存在差异，但方向性高度一致。新浪财经与同花顺均给出“疑似出场”信号，东方财富虽为中性，但其当日净流出524.15万元亦确认了空头主导。从趋势结构看，综合加权后的3日均速为-506.67万元/日，5日均速为-418.70万元/日，20日均速为-506.41万元/日，呈现短期流出加速、中期流出斜率趋陡的格局。值得注意的是，3日与20日均速几乎持平，表明近期的抛压并未衰减，而是维持在高位稳态。尽管东方财富的3日与5日均速显示小幅正值，但这一局部背离在综合加权中被显著弱化，且其20日均速已转负，暗示中期资金动能已发生实质性逆转。当前资金行为已触发“疑似出场”信号，综合加权各周期均速均处于负值区间且未见收敛，资金流出具备较强的持续性，短期缺乏企稳依据。

三友联众近五年营收由2021年的16.92亿元稳步攀升至2025年的23.08亿元，复合增速约为6.4%，呈现持续扩张态势；但归母净利润自2021年的1.17亿元高点逐年下滑至2023年的0.46亿元，2024年与2025年虽有所回升，仍远低于疫情前水平，盈利成长性明显弱于营收增速，显示出增收不增利的结构性矛盾。最新季报（2026年一季度）显示，营收环比骤降74.77%至5.82亿元，归母净利润环比锐减79.21%至0.15亿元，季节性因素难以完全解释如此剧烈波动，表明公司正面临订单收缩或成本压力陡增的短期困境，历史增长趋势已出现显著偏离。从ROE来看，2021年曾达7.55%，随后持续走低至2024年的3.67%，2025年小幅回升至4.15%，但仍处于较低水平，反映资产周转效率与盈利能力尚未有效修复，盈利质量有待改善。综合而言，公司营收规模虽持续扩大，但利润端承压明显，近期环比恶化进一步凸显经营韧性不足，需关注行业需求变化及成本管控能力。