创业黑马（300688）近期资金流报告-2026-06-18

创业黑马（300688）在2026年6月18日的资金流表现呈现显著的多源分歧，但综合加权数据提供了相对清晰的趋势指引。当日综合加权净流入约346.81万元，规模不大，但信号偏向积极。从各平台来看，新浪财经与同花顺均录得逾1200万元的当日净流入，并同步发出“疑似进场”信号，显示部分活跃资金存在试探性布局；然而，东方财富当日录得约1240万元的净流出，信号为中性，表明市场主力资金内部存在明显博弈，短期承接压力不可忽视。百度股市通当日仅小幅流入200万元，且3日均速为负值，进一步印证了短线资金态度谨慎。

从趋势持续性角度分析，综合加权数据显示，3日均速高达3767.67万元/日，显著高于5日均速2209.89万元/日及20日均速607.52万元/日。这种“近高远低”的均速结构通常意味着近三个交易日出现了脉冲式资金集中介入，但5日与20日均速的回落表明，这一轮资金流入的爆发力正逐步衰减，持续性存疑。综合来看，当前信号呈现“疑似进场”特征，但尚未形成趋势性反转的确认，后续需关注3日均速能否企稳并带动5日均速回升，否则短期资金动能或将面临衰减风险。

创业黑马近五年营收呈现阶梯式下滑，从2021年的3.4亿元持续收缩至2025年的1.41亿元，降幅显著；归母净利润仅在2021年与2023年实现微利，其余年份均为亏损，2024年亏损幅度扩大至-1.06亿元，2025年虽有所收窄但仍亏损0.49亿元。整体成长性堪忧，营收规模萎缩叠加利润端持续承压，表明公司主业尚未走出困境。2026年一季度营收仅0.22亿元，环比骤降84.63%，延续了近年来的收缩趋势；归母净利润-0.04亿元，环比大幅改善90.88%，主要系低基数效应，但绝对值仍为负值，经营基本面并未实质性好转。净资产收益率（ROE）长期为负，2024年低至-21.73%，2025年回升至-12.34%，仍远低于健康水平，反映股东回报能力严重缺失，盈利质量极差。公司当前仍处于深度调整期，短期缺乏明确的业绩拐点信号。