山河药辅（300452）近期资金流报告-2026-06-17

山河药辅（300452）在2026年6月17日遭遇显著资金流出，综合加权当日净流出达-601.18万元，表明空方力量在当日占据主导。尽管各数据源在当日流出方向上一致，但在趋势判断上存在分歧：新浪财经单独给出“资金出场”信号，而东方财富与百度股市通则显示为中性，同花顺数据亦显示短期均速转负。综合加权数据显示，3日均速仍为小幅正值43.92万元/日，但5日均速已转负至-13.29万元/日，20日均速则深陷-241.04万元/日的长期流出通道，显示短期反弹动能已显著衰竭，中期资金离场态势未改。当前资金结构呈现典型的“短期脉冲后快速退潮”特征，3日与5日均速的快速收敛表明此前短暂流入的持续性极差，资金缺乏长期持有信心。综合加权结论指向资金正在系统性撤离，20日均速的深度负值进一步确认了中期趋势偏空。整体判断，山河药辅当前处于资金出场信号明确的阶段，短期虽有零星买盘试图承接，但整体抛压沉重，后续若无基本面催化，资金流出趋势或将延续。

山河药辅近五年营收从2021年的6.17亿元稳健增长至2025年的9.43亿元，年复合增长率约11.2%，归母净利润亦从0.89亿元提升至1.77亿元，整体呈现稳步上行态势，成长性较为明确。然而2024年归母净利润出现阶段性回落至1.19亿元，主要受成本端或费用端扰动，但2025年迅速修复至历史新高，显示主业韧性较强。2026年一季度营收2.61亿元、归母净利润0.47亿元，环比分别下降72.27%和73.35%，这一剧烈波动属于典型的一季度季节性低点，与历年一季度营收通常低于全年均值一致，并非趋势性逆转，当前经营仍延续历史增长轨道。ROE方面，近五年中枢约17.4%，2025年达18.58%，高于2024年的13.67%，反映盈利能力恢复并优于化工原料药行业平均水平，盈利质量较高，净资产回报效率持续处于健康区间。整体看，公司具备稳定的成长逻辑与较强的盈利韧性。