*ST明德（002932）近期资金流报告-2026-06-15

*ST明德（002932）在2026年6月15日呈现显著的资金面分歧。新浪财经数据显示当日主力净流出超1100万元，而东方财富与同花顺则录得逾250万元的小幅净流入，百度股市通亦呈微幅流出。综合加权结果显示，当日净流出约152.41万元，表明空方力量略占主导。从趋势动能看，尽管各平台在绝对数值上存在差异，但3日、5日及20日均速均一致指向负值区间，综合加权后的3日均速为-501.07万元，5日均速-382.87万元，20日均速-434.68万元，显示短期至中期资金流出压力持续累积，且短期流出速率有所加快。这种多空博弈格局下，综合加权结论揭示出明显的资金出场信号，且短期均速的恶化表明离场意愿增强。虽然个别平台出现单日流入，但未能扭转整体均线系统向下发散的趋势，资金流向的持续性偏向负面。投资者需警惕在缺乏基本面支撑下，持续的资金外流可能对股价形成进一步压制。

*ST明德近五年经营呈现剧烈波动与显著衰退特征。2021至2022年，公司营收从28.3亿元骤升至105.3亿元，归母净利润同步从14.13亿元增至42.08亿元，ROE维持在77%至87%的高位，彼时盈利质量与成长性看似极强，但高杠杆高周转模式暗藏风险。自2023年起，经营形势急转直下，营收断崖式下滑至7.5亿元，归母净利润仅0.75亿元，ROE骤降至1.14%，成长性已彻底逆转。2024年营收进一步萎缩至3.5亿元，归母净利润勉强持平，但盈利基础极为薄弱。进入2025年，公司录得营收2.65亿元、归母净亏损0.16亿元，ROE转为负值-0.29%，表明公司已陷入实质性亏损，盈利质量严重恶化。最新2026年一季度数据显示，营收环比锐减73.34%至0.71亿元，归母净利润虽因低基数环比改善，但绝对值仍为负，经营颓势并未扭转，历史下行趋势仍在延续。整体来看，公司已从高速增长阶段跌入衰退通道，当前缺乏可持续的盈利支撑，基本面风险显著。