山西证券（002500）近期资金流报告-2026-06-11

山西证券（002500）在2026年6月11日呈现明确的资金净流出格局。综合加权数据显示，当日主力资金净流出约457.57万元，且各数据源（新浪、东方财富、同花顺、百度股市通）在流出方向上高度一致，仅在流出幅度上存在量级分歧，其中同花顺与东方财富的当日流出规模最为显著，而新浪与百度股市通的流出相对温和。从趋势动能来看，3日、5日及20日的综合加权均速分别为-641.32万元/日、-596.96万元/日和-880.45万元/日，显示资金流出不仅具有短期惯性，且中长期均速持续为负，20日均速显著低于短中期，说明过去一个月内资金离场压力持续累积，尚未出现衰竭迹象。当前综合加权信号已触发明确的“资金出场”信号，且短中期均速的同步下行表明流出趋势具有较强持续性，短期未见企稳或资金回补的迹象。投资者应警惕该股在缺乏增量资金支撑下的进一步弱势调整风险。

山西证券近五年营收与归母净利润呈现波动中修复的态势。2021年至2023年，营收从39.94亿元降至34.71亿元，归母净利润从8.04亿元回落至6.2亿元，显示行业周期性调整对业绩的压制。2024年营收进一步收缩至29.97亿元，但归母净利润逆势回升至7.12亿元，反映成本管控或业务结构优化初见成效。2025年营收与利润同步放量，分别达到33.51亿元和9.24亿元，创近五年新高，成长性显著改善。最新季报显示，2026年一季度营收7.82亿元、归母净利润2.55亿元，环比分别骤降76.66%和72.41%，这与证券行业一季度季节性低点及市场交投活跃度回落有关，但同比仍保持增长，表明历史增长趋势未遭破坏，仅为阶段性波动。净资产收益率（ROE）从2021年的4.72%下滑至2022-2023年的3.32%-3.53%后，2024年回升至3.98%，2025年进一步攀升至5.06%，盈利质量逐步修复，但仍低于行业优秀水平，资本使用效率有待提升。整体来看，公司正处于盈利修复通道，但需关注市场环境变化对短期业绩的扰动。