招商积余（001914）近期资金流报告-2026-06-09

招商积余（001914）在2026年6月9日呈现多空分歧但整体偏弱的资金格局。综合加权数据显示，当日主力资金净流出276.84万元，与同花顺及新浪财经的流出信号形成一致性，而东方财富记录的4.57万元微幅流入与百度股市通的无量状态，则反映出市场参与度较低、主动买盘不足。值得关注的是，尽管5日均速为-55.14万元/日，较3日及20日均速的-289.55万元/日和-341.90万元/日有所收窄，显示短期流出压力边际减弱，但中期均速仍维持显著负值，表明资金离场趋势尚未扭转。东方财富虽触发“疑似进场”信号，但该信号在综合加权体系下缺乏量能支撑，更可能为局部低量反弹而非趋势性反转。综合判断，当前资金流呈现“5日边际企稳但20日趋势承压”的结构，短期未见明确主力进场信号，整体维持资金出场格局，投资者需警惕中期均速持续下移带来的调整压力。

招商积余近五年营收呈现持续扩张态势，从2021年的105.91亿元增长至2025年的192.73亿元，复合增长率约为12.7%，显示出较强的规模成长性。然而归母净利润增长则呈现波动特征：2022年与2023年稳步提升，2024年达到8.4亿元峰值后，2025年回落至6.55亿元，同比下降约22%，表明公司近年来盈利能力未能与营收同步提升，成长质量存疑。最新2026年一季度数据显示，营收环比骤降75.25%至47.7亿元，归母净利润环比下滑64.37%至2.33亿元，这一大幅收缩显著偏离此前平稳增长的历史趋势，反映出当前经营面临阶段性压力，可能与行业周期性调整或项目结算节奏变化有关。从盈利质量看，ROE水平在2021年至2024年间从6.07%逐步升至8.33%，但2025年回落至6.19%，最新季度进一步承压，整体处于偏低区间，表明资产回报效率不足，盈利质量有待改善。综合来看，招商积余虽具备一定营收增长基础，但利润增长不稳定、近期经营出现明显回调，且ROE持续低位运行，显示其盈利韧性与资产运用效率仍需加强。