山西焦煤（000983）近期资金流报告-2026-06-08

山西焦煤（000983）在2026年6月8日的资金流呈现显著的多空分歧，但综合加权结论指向短期资金动能减弱与中期趋势转弱的信号。从各数据源看，新浪财经与同花顺显示当日为净流入，而东方财富与百度股市通则录得较大幅度净流出，导致综合加权当日净流出约1334万元，反映出市场主力资金存在明显分歧，且空方力量在当日占据微弱优势。值得关注的是，尽管3日与5日均速仍为正值（综合加权分别约3567万与5758万），但较前期高点已出现明显回落，显示近期流入动能正在衰减；而20日均速已转为负值（约-106万），表明中长期资金布局已开始倾向于撤离。结合当日综合加权流出信号与短中期均速的背离，当前资金流状态可界定为“疑似出场”信号——短期流入惯性尚未完全消失，但资金边际转弱迹象已较为明确，且中长期趋势已进入净流出区间。投资者需警惕若未来数日综合加权无法回升至正值区域，则短期流入趋势可能彻底逆转，形成阶段性资金离场格局。

山西焦煤近五年财务数据呈现出典型的周期性波动特征。2021年至2022年，受益于煤炭行业高景气度，公司营收从541.70亿元增长至651.83亿元，归母净利润从51.02亿元跃升至107.54亿元，ROE高达36.82%，盈利质量处于历史峰值。然而自2023年起，随着煤价回落，业绩持续承压：营收降至555.23亿元，归母净利润腰斩至67.71亿元，ROE回落至18.74%。2024年颓势延续，营收进一步下滑至452.90亿元，归母净利润仅31.08亿元，ROE降至8.33%，盈利质量显著弱化。2025年全年营收仅371.55亿元，归母净利润骤降至12.01亿元，ROE跌至3.33%，显示行业下行周期对利润端的冲击远超营收端。

最新季报（2026年一季度）呈现环比恶化态势：营收环比骤降76.15%至88.61亿元，归母净利润环比下滑32.72%至8.08亿元。尽管利润降幅小于营收，但考虑到当前ROE已处于历史低位，且环比数据延续了2023年以来的下行趋势，表明公司尚未触底。结合煤炭行业供需格局偏松、价格中枢下移的背景，山西焦煤短期经营压力仍存，成长性面临挑战，盈利质量在周期低谷中显著承压。