中通客车（000957）近期资金流报告-2026-06-08

中通客车今日资金面呈现显著多空分歧，综合加权结论显示主力资金当日净流出约797万元，延续了近20个交易日的净流出态势。新浪与同花顺数据均指向当日大幅流出，而东方财富与百度股市通则录得小额净流入，并同步触发“疑似进场”信号，反映出短线博弈资金与中长线趋势资金出现背离。从趋势动能看，综合3日、5日及20日均速分别为-1005万、-611万及-1059万元/日，显示短期流出速度较中期有所放缓，但尚未形成明确的趋势拐点。尽管东方财富与百度股市通捕捉到边际改善信号，但鉴于新浪与同花顺的流出体量更大且与综合加权方向一致，当前资金流整体仍处于弱势格局。综合判断，市场存在资金尝试性承接的迹象，但持续性尚待确认，暂未形成明确的资金进场信号，需警惕短期反弹动能不足后再度承压的风险。

中通客车近五年经营呈现显著改善趋势，营收从2021年的45.87亿元增长至2025年的73.29亿元，累计增幅约60%，归母净利润更由2021年的亏损2.2亿元强势扭转为2025年的3.6亿元，显示出明确的成长性修复。2022至2025年，公司营收与利润持续双增，尤其2023年利润低基数后，2024年与2025年分别实现2.49亿元和3.6亿元的归母净利润，盈利增速远超营收增速，表明规模效应与成本管控逐步兑现。然而，2026年一季度数据显示，营收17.82亿元环比大幅下滑75.69%，归母净利润0.99亿元环比下降72.34%，这一剧烈波动打破了近年的季度增长节奏，主要受商用车行业季节性交付周期与补贴退坡预期下的抢装透支影响，但同比仍保持增长，短期调整并未逆转中长期修复态势。净资产收益率方面，ROE从2021年的-8.24%持续回升至2025年的11.59%，已稳定超越10%的资本成本线，盈利质量显著改善，但需关注季度波动对全年ROE的稀释风险。整体而言，公司已走出低谷，但季度性波动提示需警惕行业政策扰动与订单节奏不均衡带来的短期压力。