泸天化（000912）近期资金流报告-2026-06-08

泸天化（000912）在2026年6月8日呈现明确的资金净流出格局。各数据源虽在流出绝对值上存在差异（新浪财经录得-2,107.87万元，东方财富仅-256.04万元），但方向高度一致，综合加权当日净流出为-861.34万元，确认了空方主导当日的交易行为。从趋势结构看，综合加权3日均速为-847.32万元/日，与当日流出规模基本持平，显示短期抛压未见衰减；5日均速收窄至-252.81万元/日，但20日均速仍高企于-771.68万元/日，反映出中期资金离场趋势并未扭转，近两日的短暂缓和更像是下跌中继而非趋势反转。对比各数据源，同花顺的20日均速（-1,548.92万元/日）显著高于其他来源，暗示其样本内存在持续性较强的中期抛压。整体来看，综合加权信号指向明确的资金出场信号，且短期、中期均速均未出现收敛迹象，资金外流具有持续性。当前尚未观测到增量资金回流的迹象，建议关注后续能否出现均速拐点，在此之前维持谨慎判断。

泸天化近五年经营呈现显著下行趋势。营收自2021年67.53亿元峰值持续回落，至2025年降至44.95亿元，累计降幅约33%；归母净利润同步大幅萎缩，从2021年4.46亿元骤降至2025年0.32亿元，降幅超过92%，成长性明显转弱。2023年起利润加速下滑，反映行业景气度下行与公司成本压力加剧。最新2026年一季度季报显示，营收环比大幅下降77.13%至10.28亿元，归母净利润由正转负至-0.02亿元，环比降幅达105.5%，表明经营状况不仅延续历史下滑趋势，且进一步恶化至亏损区间，短期未见企稳信号。净资产收益率（ROE）从2021年7.9%持续下滑至2025年0.5%，盈利质量显著恶化，资本回报效率已降至极低水平，远低于行业平均，凸显公司盈利能力薄弱且缺乏韧性。整体来看，泸天化当前处于周期低谷与内生增长乏力叠加的阶段，短期经营压力较大。