哈空调（600202）近期资金流报告-2026-05-25

哈空调在2026年5月25日呈现明确的资金净流出格局，综合加权当日净流出约271.65万元，且各数据源在流出方向上高度一致。尽管新浪与同花顺的20日均速仍为正值，但综合加权后的20日均速已转负至-71.22万元/日，表明中期资金动能正在由多转空。从趋势结构看，3日、5日与20日均速均呈加速下行态势，尤其是3日均速快速下探至-143.29万元/日，显著低于5日与20日均速，显示近期抛压正在集中释放，短线资金离场意愿强烈。同花顺明确发出“资金出场”信号，进一步佐证当前阶段主力资金正主动收缩仓位。综合判断，哈空调短期资金面已出现明确的离场信号，且3日与5日均速的持续恶化尚未见企稳迹象，短期资金回流概率较低，需警惕资金持续外流对股价形成的压力。

哈空调近五年营收呈逐步扩张态势，从2021年的8.53亿元增长至2025年的15.23亿元，复合增速约12.3%，显示收入端具备一定成长动能。然而，归母净利润却从2021年的0.66亿元持续下滑至2025年的0.07亿元，盈利规模显著萎缩，呈现典型的“增收不增利”特征，成长性严重受损。2026年一季度数据显示，营收环比骤降89.33%至1.62亿元，归母净利润由正转负，亏损0.31亿元，环比恶化幅度达517.97%，表明当前经营状况已显著偏离历史缓慢下行的趋势，进入加速衰退阶段。从盈利质量看，ROE由2021年的8.96%断崖式跌落至2025年的0.87%，资本回报效率几近枯竭，反映出资产周转率下降或利润率压缩等深层次问题。整体而言，公司虽在收入端保持扩张，但利润持续失血，近期环比数据更揭示出经营基本面已出现实质性恶化，盈利质量堪忧。