申万宏源（000166）近期资金流报告-2026-06-07

申万宏源当日资金面呈现多空分歧格局，综合加权结论指向净流出1,567.84万元。新浪财经与百度股市通当日流出幅度较大，分别为7,256.53万元和1,000万元，而东方财富流出相对温和；同花顺则逆势录得2,662.52万元流入，并触发“疑似进场”信号，表明部分短线资金存在试探性承接。从趋势结构看，3日均速综合加权为-2,386.31万元/日，显著偏空，但5日均速已转正至264.84万元/日，暗示近一周资金压力有所缓解；20日均速仍为-1,151.81万元/日，显示中期流出格局尚未根本扭转。综合来看，短期资金面出现边际改善迹象，但持续性存疑：当日净流出叠加3日均速加速下滑，表明空头动能仍未衰竭；5日均速的转正可能来自个别平台的异常流入，尚未形成多平台共振。当前信号为多空交织，同花顺的疑似进场信号需后续确认，若未来两日能出现净流入放量并带动5日均速进一步上移，则可能触发资金进场信号；反之，若继续维持当日级别流出，则中期下行趋势仍将延续。

申万宏源近五年营收与归母净利润呈现显著波动，成长性受市场周期影响较大。2021年营收与归母净利润均处于高位，分别达343.07亿元和93.98亿元，对应ROE为10.26%，盈利质量较优；2022年市场下行导致归母净利润骤降至27.89亿元，ROE跌至2.93%，盈利空间显著收窄。2023年与2024年营收逐步修复至215.01亿元和186.17亿元，但归母净利润回升缓慢，2024年仅52.11亿元，ROE为5.08%，仍低于2021年水平。2025年营收与归母净利润大幅反弹至242.56亿元和95.07亿元，ROE提升至8.76%，显示盈利质量有所改善，但尚未完全恢复至2021年峰值。最新2026年一季度数据显示，营收与归母净利润环比分别骤降75.56%和75.22%，表明季度经营出现明显回调，可能受市场交投活跃度下降或自营业务波动影响，当前经营状况并未延续2025年的修复趋势。整体来看，公司盈利高度依赖市场环境，ROE波动较大，盈利质量稳定性有待增强。