ST晨鸣（000488）近期资金流报告-2026-06-05

ST晨鸣（000488）在2026年6月5日呈现显著的资金面分歧与整体偏弱格局。综合加权数据显示，当日净流出约367.55万元，而新浪财经与同花顺均录得千万级以上的当日流出，与东方财富及百度股市通的小幅流入形成明显背离，表明主力资金与散户及中小游资之间存在方向性博弈。从趋势结构看，加权后的3日、5日及20日均速分别为-956.33万元、-836.18万元及-608.29万元，呈现典型的“短端加速流出、长端持续承压”特征，暗示资金离场节奏并未放缓，反而在近日有所强化。尽管个别平台显示单日微弱净流入，但均未能扭转整体下行的均速趋势，短中期资金持续净流出的信号较为明确。综合判断，当前资金面已触发明确的**资金出场信号**，且20日均速持续下探，显示机构及主力资金在中长期维度上仍维持减仓操作。短期若无法出现量能逆转与均速拐头，则下行压力将延续，建议投资者警惕流动性进一步收紧带来的估值回调风险。

ST晨鸣近五年经营轨迹呈现显著恶化态势。营收规模自2021年的330.2亿元持续下滑至2025年的61.87亿元，累计降幅超80%，成长性已完全丧失；归母净利润更由2021年盈利20.66亿元急转直下，连续三年录得巨额亏损，2025年亏损额高达82.96亿元，反映主业已陷入深度困境。最新季报显示，2026年一季度营收环比骤降51.81%至29.81亿元，亏损收窄至5.12亿元，但环比改善主要源于基数效应，而非经营实质好转，历史下行趋势未有根本扭转。净资产收益率（ROE）从2021年的9.56%骤降至2025年的-164.83%，股东回报彻底崩溃，盈利质量极差，资产减值与债务压力持续侵蚀资本基础。整体来看，公司仍处于基本面加速恶化阶段，短期难以看到复苏拐点。