厦钨新能（688778）近期资金流报告-2026-06-04

厦钨新能（688778）在2026年6月4日呈现明确的资金净流出格局，综合加权数据当日录得-1,862万元流出，且各时间维度均速均为负值，表明空方力量占据主导。尽管东方财富与同花顺在流出绝对量上存在分歧（东方财富当日流出显著大于同花顺），但两者在方向性上高度一致，均指向持续的抛压，综合加权结论具有较高的可信度。从趋势演变看，3日、5日及20日均速呈现阶梯式下探，尤其是20日均速-3,580万元/日远高于短期均速，显示资金离场并非短期情绪扰动，而是具备中期持续性的结构性流出。该走势已触发明确的**资金出场信号**，且未见任何疑似进场迹象。当前资金行为反映出市场对电池材料板块的悲观预期仍在发酵，短期内若无基本面催化或板块情绪逆转，资金流出惯性恐难快速收敛，建议投资者对持仓风险保持警惕。

厦钨新能近年营收与归母净利润呈现显著波动，成长性受行业周期影响较大。2021至2022年，受益于新能源材料需求爆发，营收从159.24亿元跃升至287.51亿元，归母净利润从5.79亿元翻倍至11.21亿元，ROE维持20%以上高位，盈利质量突出。但2023年起行业供需格局逆转，营收回落至173.11亿元，利润腰斩至5.27亿元，ROE骤降至6.69%。2024年营收进一步下滑至135.51亿元，利润与上年基本持平，ROE继续承压至6.08%。2025年虽营收回升至198.8亿元，利润恢复至7.55亿元，但ROE仅8.34%，仍远低于2021-2022年水平，显示资产回报效率尚未修复。最新2026年一季度数据显示，营收环比骤降66.87%至65.85亿元，归母净利润环比下滑70.84%至2.2亿元，单季表现大幅弱于2025年全年季度均值，表明当前经营并未延续2025年的温和复苏态势，反而出现阶段性恶化，行业景气度下行及去库存压力可能仍在加剧。整体来看，公司盈利质量随行业周期剧烈波动，尚未进入稳定增长轨道。