合合信息（688615）近期资金流报告-2026-06-04

合合信息（688615）在2026年6月4日遭遇显著的集中性资金流出，综合加权当日净流出规模达-9,611.70万元，与东方财富及同花顺两大终端数据方向高度一致，分歧仅体现在流出幅度上，其中同花顺监测的净流出力度略强。从趋势结构来看，尽管3日均速尚存微弱正向动量，但5日与20日均速均已深陷负值区间，且综合加权后的5日均速（-2,512.19万元/日）与20日均速（-3,920.42万元/日）呈现加速下探态势，表明短期资金回补力度已迅速衰竭，中期资金离场节奏持续强化。这种“短多中空”的格局显示，近期零星抄底资金未能形成有效支撑，整体资金面已由前期的震荡博弈转向明确的阶段性离场。综合判断，该股当前触发明确的**资金出场信号**，且伴随均速负向发散，流出持续性较高。短期内若无超预期利好催化，股价面临的下行压力或仍将延续，建议投资者保持谨慎，关注后续能否在关键支撑位出现资金回流确认。

合合信息近五年营收规模从2021年的8.06亿元稳步扩张至2025年的18.1亿元，年复合增长率约为22.4%，归母净利润亦由1.44亿元提升至4.54亿元，复合增速约25.8%，整体呈现稳健的成长性，且利润增速略高于营收，表明盈利效率持续优化。然而，最新2026年一季度数据显示，营收环比大幅下滑72.16%至5.04亿元，归母净利润环比减少65.82%至1.55亿元，这一剧烈波动显著偏离了历史年度增长的平滑趋势，反映出公司经营可能受到季节性因素或阶段性订单节奏的显著扰动，当前季度表现尚不能确认长期增长趋势已逆转，但需密切关注后续季度能否恢复常态。从盈利质量看，公司ROE由2021年的39.95%攀升至2022年的50.3%高点后，逐年回落至2025年的16.38%，尽管仍处于较高水平，但下降幅度明显，提示杠杆效应或资产周转效率有所减弱，盈利的可持续性与净资产扩张的匹配度值得进一步审视。总体而言，公司具备良好的长期成长基础，但短期经营波动与ROE趋势性下行构成当前需要重点关注的风险点。