九联科技（688609）近期资金流报告-2026-06-04

九联科技当日资金面呈现显著的多空分歧。东方财富数据录得当日净流入1,264万元，并触发“疑似进场”信号，其3日与5日均速均为正值，显示短期有资金试探性介入；然而同花顺数据则显示当日大幅净流出5,005万元，且3日、5日均速均为负值，表明主流资金仍偏向离场。综合加权数据更倾向于反映市场整体态势：当日净流出1,870万元，3日、5日及20日均速分别为-48万、-495万与-765万元，呈现短期流出放缓但中长期下行趋势未改的特征。尽管东方财富信号暗示局部买盘活跃，但综合加权结论明确指向资金整体仍在持续流出，尤其是20日均速的负值扩大印证了中期资金退潮的惯性。当前并未形成明确的资金进场信号，短期反弹动能尚不足以扭转颓势，需警惕“疑似进场”信号可能仅为短线博弈行为，持续性存疑。

九联科技近年营收呈现显著波动，2021年录得27.96亿元峰值后连续下滑，2024年虽回升至25.08亿元，但2025年再度缩减至23.89亿元，显示主营业务缺乏稳定增长动能。归母净利润自2022年起由盈转亏，2023年至2025年持续录得大额亏损，分别为-1.99亿元、-1.42亿元及-2.11亿元，盈利能力严重恶化，成长性堪忧。最新2026年一季报显示，营收环比骤降70.62%至7.02亿元，但归母净利润环比扭亏为盈至0.15亿元，同比亦实现正向改善。这一环比变化主要得益于成本管控或非经常性损益，而非主营业务的持续复苏，尚不能视为历史下滑趋势的逆转。净资产收益率（ROE）自2022年的4.7%急转直下，2023年至2025年持续为负，分别达-17.5%、-14.81%和-24.79%，反映股东回报能力严重缺失，盈利质量极低。整体而言，公司当前处于深度调整期，基本面改善信号尚不稳固，需警惕主营业务持续萎缩与资产回报率恶化带来的长期风险。