联赢激光（688518）近期资金流报告-2026-06-04

联赢激光（688518）在2026年6月4日的资金流呈现多空分歧但整体偏向谨慎的信号。综合加权数据显示，当日实现净流入1270.74万元，但短期趋势仍承压明显：3日均速与5日均速分别录得-2446.70万元/日与-3496.74万元/日，显示近几个交易日资金流出斜率依然陡峭。20日均速虽收敛至-518.01万元/日，但仍处于负值区间，表明中期的资金退潮尚未完全逆转。从数据来源看，东方财富与同花顺在当日流入方向上一致，但绝对值差异较大（267.18万元 vs 2274.29万元），反映出不同统计口径下短线博弈资金与趋势性资金的分化；两者在3日与5日均速上均维持深度负值，确认了短期抛压的持续性。综合加权结论更倾向于折中，即当日出现一定程度的资金进场信号，但力度有限，尚不足以扭转3日与5日的下行均速。结合均速趋势判断，当前资金流向的持续性存疑：单日流入未能有效修复短期均速的弱势格局，20日均速的负值修正也缺乏加速迹象，因此整体仍处于疑似进场信号阶段，尚未形成明确的趋势反转确认。投资者需警惕若后续几个交易日无法持续放量流入，短期资金可能再度转为净流出。

联赢激光近五年营收从2021年的14亿元增长至2025年的32.61亿元，年复合增长率约为23.5%，归母净利润则由0.92亿元提升至1.67亿元，年复合增长率约16.1%，整体呈现稳健扩张态势，但利润增速略低于营收，显示成长性有所放缓。2023年营收和净利润均创阶段性高点（35.12亿元、2.86亿元），随后2024年营收小幅回落至31.5亿元，净利润微降至1.66亿元，2025年营收虽回升至32.61亿元，但净利润仅持平于1.67亿元，表明盈利增长动能减弱。最新2026年第一季度营收8.85亿元、归母净利润0.46亿元，环比分别大幅下滑72.85%和72.53%，远超季节性波动范围，反映出当前经营状况显著偏离历史增长趋势，可能受下游客户订单节奏放缓或行业竞争加剧影响。净资产收益率（ROE）从2022年的16.14%高点持续下滑至2025年的5.23%，盈利质量明显恶化，资产回报效率已降至较低水平，需警惕资本配置效率下降及行业周期压力。