有研粉材（688456）近期资金流报告-2026-06-04

有研粉材在2026年6月4日录得显著资金净流入，综合加权当日流入达9,932.72万元，显示场内买盘集中发力。然而，各数据源呈现明显分歧：东方财富口径下，3日、5日及20日均速均处于负值区间，分别录得-2,703.90万元/日、-5,070.94万元/日及-3,190.96万元/日，表明该平台统计的近期资金整体呈持续流出态势；而同花顺口径则显示各周期均速均为正值，3日、5日及20日均速分别达2,288.67万元/日、553.04万元/日及2,474.99万元/日，反映其监测的资金流已形成稳定净流入趋势。综合加权数据虽当日强势流入，但3日、5日及20日均速仍分别录得-207.62万元/日、-2,258.95万元/日及-357.99万元/日，整体均速尚未转正。这表明当日大规模流入尚未彻底扭转中期资金外流格局，资金持续性存疑。综合判断，当日资金行为具有明显的“疑似进场”信号特征，即短期资金集中介入，但需后续交易日验证其能否带动均速由负转正，以确认中期趋势的实质性逆转。

有研粉材近五年营收规模呈现阶梯式扩张，从2021年的27.81亿元增长至2025年的39.04亿元，复合增速约为7%，显示出稳健的成长性。然而归母净利润同期从0.81亿元下滑至0.70亿元，2022至2024年基本维持在0.55-0.59亿元区间，反映出盈利能力并未随营收同步提升，成长质量存在隐忧。最新季报（2026年一季度）显示营收环比大幅下降67.59%至12.65亿元，归母净利润环比下降56.68%至0.30亿元，表明公司当前经营状况明显弱于历史趋势，可能受行业周期性波动或订单节奏影响。ROE水平从2021年的8.25%持续下滑至2025年的5.73%，始终低于10%的优良线，且近三年维持在5%附近，说明股东回报效率偏低，盈利质量有待改善。整体来看，公司营收增长未能有效转化为利润提升，叠加近期经营环比显著走弱，需关注其成本控制与产品结构优化进展。