海创药业-U（688302）近期资金流报告-2026-06-03

海创药业-U（688302）在2026年6月3日的资金流呈现显著的多空分歧，但综合加权数据揭示了更为明确的短期压力信号。当日综合加权净流出达-437.68万元，与东方财富和同花顺的当日数据一致指向资金离场，其中同花顺口径的流出幅度更大，显示市场抛压较为集中。尽管3日均速仍录得61.81万元/日的正向流入，反映出过去三个交易日存在试探性买盘，但5日均速已转负至-52.21万元/日，且20日均速维持在-40.17万元/日的负值区间，表明中期资金趋势已由短暂修复转向持续恶化。这一结构暗示，近日的短期资金回补未能扭转中期流出格局，反而在当日遭遇了更强的卖盘压制，形成了典型的“反弹遇阻”信号。综合判断，当前资金流已触发“资金出场”信号，短期均速的由正转负与中期均速的共振下行，预示着后续资金流出动能可能进一步强化，投资者需警惕持仓调整压力。

海创药业-U自2021年至2025年连续五年处于亏损状态，归母净利润分别为-3.06亿元、-3.02亿元、-2.94亿元、-1.99亿元及-1.37亿元，亏损幅度逐年收窄，显示出经营改善趋势。营收方面，2022年及2025年分别实现0.02亿元和0.2亿元收入，其余年份为零，表明公司尚未形成稳定的收入来源，仍处于新药研发及商业化初期阶段。从成长性看，亏损持续缩小且2025年营收实现突破，反映出核心管线可能进入收获期，但整体规模极小，成长性尚待验证。

最新季报显示，2026年一季度营收0.26亿元，环比增长27.14%，归母净利润-0.3亿元，环比大幅改善78.23%。这一环比变化延续了亏损收窄的趋势，且营收环比增长表明商业化进程或市场拓展取得初步进展，历史改善趋势得到延续。

净资产收益率（ROE）方面，2021年至2025年分别为-34.5%、-22.29%、-19.93%、-15.59%及-12.17%，虽持续为负，但负值逐年收窄，反映资产使用效率有所提升。然而，ROE仍处于深度负值区间，表明公司尚未实现盈利，盈利质量较差，主要依赖外部融资维持运营。整体而言，海创药业处于研发驱动型生物医药企业的典型阶段，亏损收窄及营收突破是积极信号，但距离稳定盈利仍有较长距离，需持续关注核心产品的审批进展及市场放量情况。