万润新能（688275）近期资金流报告-2026-06-03

万润新能（688275）在2026年6月3日的资金流向呈现显著数据分歧，但综合加权结果仍释放出积极信号。当日，东方财富口径录得超1400万元净流入，而同花顺则显示约645万元净流出，两者方向完全背离，反映出不同交易通道下机构与散户资金的博弈。综合加权后的当日净流入为385.46万元，虽规模有限，但有效中和了数据矛盾，提供了更具参考性的方向判断。从趋势看，综合加权的3日均速与当日流入基本持平，均为正向，而5日均速已由负转正至121.35万元/日，表明短期资金情绪正在修复。值得注意的是，20日均速仍为-1207.10万元/日，显示中期资金压力尚未完全化解。然而，当日与短期均速的同步转正，结合综合加权数据由负转正的趋势拐点，可确认出现**资金进场**信号。当前资金行为属于试探性介入，持续性有待观察，但短期空头动能已明显衰减。

万润新能近五年经营呈现显著周期波动，营收从2021年的22.29亿元快速攀升至2022年的123.51亿元高峰，随后回落并震荡于75-122亿元区间；归母净利润则从2021年盈利3.53亿元、2022年盈利9.59亿元，急转直下至2023-2025年连续三年亏损，累计亏损超过28亿元，成长性已由高速扩张转为深度承压。最新2026年一季度数据显示，营收环比骤降53.18%，但归母净利润实现4.01亿元，环比大幅扭亏为盈，增幅达187.48%，表明公司虽面临收入收缩压力，但成本管控或资产减值压力缓解带来利润端的阶段性修复，经营状况与历史连续亏损趋势出现背离。ROE方面，2021-2022年曾高达27%-29%，盈利质量优异且资本回报强劲；但2023年起ROE持续为负，2025年降至-8.54%，反映资产盈利能力已严重恶化，股东回报显著为负。当前利润环比改善能否持续仍待观察，行业供需格局及公司成本控制能力是后续关键变量。