凯立新材（688269）近期资金流报告-2026-06-03

凯立新材（688269）在2026年6月3日的资金流数据呈现出明显的统计口径分歧，但综合加权结论指向资金整体处于净流出格局。具体来看，东方财富终端显示当日净流入约798万元，并触发“疑似进场”信号，但其3日、5日及20日均速均为负值，表明短期指标与中期趋势存在背离，该信号可能仅反映单日脉冲性买盘，持续性存疑。反观同花顺数据，当日净流出约1,456万元，且各周期均速均为显著负值，显示资金离场压力较为集中。经综合加权处理后，当日净流出约329万元，3日、5日及20日均速分别约为-985万元、-1,091万元及-520万元，呈现短期流出加速、中期流出趋势明确的特征。综上，尽管东方财富的单日信号提示资金进场迹象，但主流数据源与综合加权结果均指向资金持续退潮，3日与5日均速较20日均速进一步恶化，表明抛压并未减弱。当前应优先采信综合加权的“资金出场”判断，短期反弹信号尚不足以扭转中期资金净流出的主导趋势。

凯立新材近五年营收从2021年的15.89亿元增长至2025年的20.31亿元，复合增速约5%，但归母净利润自2022年高点2.21亿元后持续回落至2025年的1.09亿元，呈现“增收不增利”特征，成长性明显承压。2023-2025年利润连续两年下滑，与2021-2022年的高增长形成反差，反映出行业竞争加剧或成本端压力对盈利能力的侵蚀。最新2026年第一季度营收环比骤降62.85%至7.55亿元，归母净利润环比下滑55.67%至0.48亿元，季节性波动虽存在，但如此剧烈的收缩已显著偏离历史同期规律，暗示短期经营面临较大挑战。ROE从2021年的27.01%断崖式降至2025年的10.65%，盈利质量显著恶化，净资产收益率的持续下行表明资本回报效率降低，公司需警惕利润率下滑与资产周转放缓的双重压力。当前经营状况尚未企稳，需关注后续季度是否有边际改善信号。