ST帕瓦（688184）近期资金流报告-2026-06-03

ST帕瓦（688184）在2026年6月3日的资金流数据呈现显著分歧，但综合加权结论指向短期压力与中期筑底迹象并存。东方财富与同花顺的当日净流入方向截然相反，前者录得-90.90万元，后者则为+24.58万元，表明市场主力资金与中小规模资金在日内操作上存在明显博弈。综合加权后，当日净流出约33.16万元，显示整体资金面仍偏弱，但空方力量已较前期显著收敛。从趋势动能看，综合加权的3日、5日均速分别为-45.21万元/日和-47.65万元/日，较20日均速-278.01万元/日大幅收窄，说明中期资金流出速率正在快速衰减，抛压趋于缓和。同花顺数据触发“资金进场”信号，结合短期均速降幅显著优于中期，可视为疑似资金进场信号，暗示有资金在低位试探性布局。尽管5日均速仍为负值，但20日均速的急速收窄表明资金流出持续性正在瓦解，若后续能确认3日均速转为正值，则有望形成阶段性底部。当前需警惕短期分歧带来的震荡，但中期资金面改善信号已初现端倪。

ST帕瓦近五年经营轨迹呈现显著恶化态势。营收自2022年峰值16.56亿元后持续收缩，2025年降至6.9亿元，较2021年仅小幅增长，反映其核心业务增长动能已基本丧失。归母净利润自2022年盈利1.46亿元后连续三年巨亏，2024年亏损扩大至8.69亿元，2025年虽有所收窄但仍达-6.98亿元，表明公司深陷亏损泥潭，成长性严重缺失。最新2026年一季度数据显示，营收环比骤降70.24%至2.05亿元，延续了营收下滑的历史趋势；但归母净利润环比实现102.89%的正向扭亏，录得0.2亿元盈利，这一改善需警惕是否为一次性因素或资产处置所致，尚不足以确认经营拐点。ROE方面，自2022年7.86%的微弱正值后，2023年起连续三年深度为负，2025年低至-48.94%，显示股东回报已完全溃败，盈利质量极差，公司资产运用效率与资本结构均存在严重问题。综合来看，ST帕瓦当前仍处于深度调整期，短期盈利改善的可持续性存疑。