科兴制药（688136）近期资金流报告-2026-06-03

从资金流数据来看，科兴制药当日呈现明显的多空分歧。东方财富口径显示当日净流出约390万元，而同花顺口径则录得约166万元净流入，并给出“资金进场”信号。综合加权后，当日录得约112万元净流出，表明整体资金面仍偏向谨慎，但流出规模相对有限。

趋势层面，综合加权的3日、5日均速分别为-188万元/日和-348万元/日，显示近一周资金流出压力逐步收窄，短期抛压有所减缓。然而，20日均速仍维持-435万元/日的较大负值，表明中期资金离场趋势尚未根本扭转。同花顺口径的短期均速已转为正值，与东方财富的持续负值形成对比，进一步印证了短期资金博弈加剧。

综合判断，尽管出现“资金进场”信号，但该信号更多体现为短期抄底资金或技术性回补，尚不足以确立趋势反转。当前资金流呈现“短期企稳、中期偏弱”格局，持续性有待观察。若后续综合加权均速能逐步收窄至零轴附近，则可能形成阶段性底部；否则，中期资金仍处于疑似出场状态。

科兴制药近五年营收从2021年的12.85亿元稳步增长至2025年的15.34亿元，复合增速约4.5%，显示主营业务具备一定韧性，但成长性偏弱。归母净利润波动剧烈，2022至2023年连续亏损，2024年扭亏至0.31亿元，2025年大幅跃升至1.56亿元，反映出公司在经历阵痛后实现盈利修复，但历史盈利稳定性不足。最新2026年一季度数据显示，营收环比骤降81.71%至2.81亿元，归母净利润由盈转亏至-0.18亿元，环比恶化111.53%，表明当前经营状况显著偏离2025年的改善趋势，短期承压明显。从盈利质量看，ROE由2023年的-11.11%回升至2025年的9.26%，虽实现转正并接近合理水平，但历史波动过大，且最新季报亏损或预示ROE将再度下行，盈利可持续性存疑。整体而言，公司处于盈利修复后的脆弱期，成长动能不足，需关注后续季度能否恢复增长。