ST瀚川（688022）近期资金流报告-2026-06-02

ST瀚川（688022）2026年6月2日资金流数据呈现显著分歧，需以综合加权结论为锚定。当日综合加权净流出445.48万元，与东方财富的净流入182.17万元形成直接背离，而同花顺的净流出1073.13万元则加重了空头压力。从趋势结构看，综合加权3日均速为195.79万元/日，显示近三日资金有阶段性回流，但5日均速已转负至-87.66万元/日，表明短期动能衰减；20日均速仍维持149.23万元/日的正值，反映中期资金布局尚未完全溃散。这种“短空长多”的均速组合，叠加单日加权净流出，暗示资金正从急拉后的高位逐步减仓，但尚未形成系统性离场。综合判断，当前处于疑似出场信号阶段——当日大额流出与5日均速转负共振，而3日及20日均速的残余正值则构成抵抗。若后续5日均速持续下探并带动20日均速拐头，则资金流向将由阶段性均衡转向明确离场。

ST瀚川近五年营收呈现剧烈波动，2021年营收7.58亿元，2023年攀升至13.39亿元峰值后急转直下，2025年回落至7.58亿元，与2021年持平，显示公司尚未形成稳定的收入增长曲线。归母净利润表现更为严峻，2022年尚录得0.74亿元盈利，但2023年即转为亏损0.85亿元，2024年亏损急剧扩大至10.64亿元，2025年虽勉强扭亏至0.32亿元，但绝对值远低于盈利年份水平，成长性严重受损。最新2026年一季度数据显示，营收环比骤降80.33%至1.49亿元，归母净利润由正转负至-0.01亿元，环比恶化104.17%，表明经营状况不仅未延续2025年的微弱改善趋势，反而再度陷入萎缩与亏损，短期压力显著。净资产收益率（ROE）层面，2022年7.52%尚属合理，但2023年骤降至-5.47%，2024年恶化至-90.1%，2025年虽回升至4.93%，仍低于历史盈利周期水平，且绝对数值偏低，反映公司盈利质量薄弱，资本回报效率远未恢复至健康状态。整体而言，公司处于剧烈震荡后的低水平修复期，但最新季报信号显示修复基础极不稳固。