甘李药业（603087）近期资金流报告-2026-05-29

甘李药业在2026年5月29日的资金流数据呈现显著的多源分歧。尽管东方财富与百度股市通均于当日录得正向净流入，并触发“资金进场”信号，但新浪财经与同花顺则显示为净流出，导致综合加权当日净流入为-1,106.85万元，整体偏向空方。从趋势结构来看，综合加权后的3日、5日及20日均速分别为-927.35万元/日、-1,841.04万元/日和-2,363.02万元/日，呈现出均速负值且随周期拉长而加速扩大的态势，表明资金流出压力具有持续性且仍在强化。尤其值得注意的是，20日均速的绝对值最大，说明中期资金离场趋势最为明确。个别平台在短期出现微幅回补，但未能扭转整体下行斜率，且与综合加权结论形成背离。因此，当前不宜将局部“进场”信号视为趋势反转，而更应视为疑似进场行为，需警惕其可持续性。综合研判，甘李药业仍处于资金系统性减仓阶段，短期反弹动能不足，中期资金面偏弱格局未改。

甘李药业近五年营收与归母净利润呈现显著波动，2021年营收36.12亿元、归母净利润14.53亿元为历史峰值，随后2022年因集采冲击业绩大幅下滑至亏损，2023年起逐步修复，2024年营收恢复至30.45亿元，归母净利润6.15亿元，2025年进一步增长至40.52亿元与11.44亿元，成长性呈现“V型反转”后的稳健回升态势。然而，最新2026年一季度数据显示，营收环比骤降78.33%至8.78亿元，归母净利润环比下滑83.17%至1.92亿元，这一剧烈收缩明显偏离近两年的持续修复趋势，可能受季节性因素、集采续约节奏或库存调整等短期扰动影响，需警惕经营节奏的阶段性放缓。从盈利质量看，ROE由2022年的-4.45%回升至2025年的10.08%，虽已摆脱亏损阴影，但较2021年15.24%的高位仍有差距，表明资本回报率尚未完全恢复至集采前水平，盈利质量处于改善通道但存在波动。整体而言，公司长期成长性依赖胰岛素产品放量及国际化进展，但短期环比数据提示需关注季度间收入确认节奏与成本管控力度。