康佳2025年巨亏125亿，净资产为负被停牌

一年亏掉125亿，四年累计砸进去超200亿，曾经的彩电霸主康佳这下真把自己玩脱了。

4月底，康佳集团交出了一份让人倒吸一口凉气的财报。年报显示，2025年康佳归母净利润巨亏125.82亿元，年末净资产直接干到了负58.62亿，资产负债率飙升到离谱的126.22%。连年亏损的恶果，直接导致这只“国内彩电第一股”被强制停牌。

细看这份成绩单，简直是一地鸡毛。彩电业务毛利率干到了负2.11%，通俗点说就是商场里每抬走一台康佳电视，厂子里就得往外倒贴钱。整个2025年康佳营收不足百亿，比起五年前大幅缩水。

这事不能全怪大环境，自身战略跑偏才是硬伤。这几年康佳疯狂搞转型，砸钱布局一堆新业务，结果呢，没一个能挑起大梁，老本行反倒快被掏空了。再看整个彩电市场，2025年零售量仅有2763万台，创下十年新低。哪怕有“国补”撑着，下半年补贴一退潮，销量立马被打回原形。

网友对此也是议论纷纷。有人觉得康佳是“起了个大早赶了个晚集”，当年可是深圳首个营收破百亿的工业巨头，现在混成这样看着都让人叹气。也有人说，现在大家都不爱看电视了，连索尼这种国际大牌都把经营权卖了，康佳日子难熬也能理解。

消费风向确实变了。大家买电视不再只看“能不能亮”，4000元以下的便宜货份额在掉，高端大屏反而越卖越好。现在屏幕平均尺寸都飙到了64.8英寸。消费者想买的是能当家庭影院、能打游戏的大玩具，甚至还得能当客厅装饰品。康佳还在老路上卷配置，难怪大家宁愿低头刷手机，也不愿开电视。

华润接手后来了一波“财务洗澡”，一次性计提减值77亿，把烂账全抖落干净。这波断臂求生能不能让康佳轻装上阵，就看它能不能把电视玩出新花样了。

老本行丢不得，盲目跨界更是坑，靠甩卖资产换来的喘息机会，下次可就不一定有了。