中国核电（601985）近期资金流报告-2026-05-28

中国核电（601985）在2026年5月28日呈现显著的短期资金集中流入迹象。综合加权数据显示，当日净流入达1.66亿元，量能充沛，但各数据源存在明显分歧：新浪财经与同花顺的当日流入均超过2.2亿元，而东方财富与百度股市通则仅为1亿元左右，表明主力资金入场节奏不一，部分渠道存在试探性建仓特征。从均速趋势看，综合加权3日均速为-1694.83万元/日，5日均速为-5235.08万元/日，显示近一周资金整体处于净流出态势，但当日的大额流入已显著扭转了短期颓势；20日均速为1208.52万元/日，表明中期资金流向已转为正值，底部承接力量逐步增强。值得注意的是，百度股市通触发“疑似进场”信号，与当日放量形成共振。综合判断，当前资金行为属于典型的“急拉式进场”，短期动能强劲，但需警惕三日均速尚未转正所反映的持续性不足风险。若后续几日能维持亿元级别净流入并带动3日均速翻红，则可确认新一轮资金进场周期的开启。

中国核电近五年营收从2021年的626.95亿元稳步增长至2025年的820.75亿元，复合增长率约为6.9%，归母净利润从82.17亿元提升至93.04亿元，期间虽有2023年利润高基数（106.24亿元）的扰动，但整体呈现稳健增长态势，成长性具备持续性。然而，最新2026年一季度数据显示，营收189.25亿元环比骤降76.94%，归母净利润20.64亿元环比下降77.81%，这一剧烈波动主要源于季节性因素——核电发电量通常在一季度因冬季供暖及春节假期后需求回落而显著低于四季度，但环比降幅之大仍需关注是否叠加了机组检修或电网调度等临时性影响。从历史趋势看，公司历年一季度环比均呈季节性下滑，但当前降幅远超往年，若后续季度未能有效修复，可能打破平稳增长节奏。ROE方面，近五年从12.3%波动下行至8.21%，2025年已低于10%的行业平均盈利门槛，反映出资产周转效率或杠杆水平有所弱化，盈利质量面临一定压力，需进一步观察后续季度能否通过成本管控或电价机制改善来提振回报率。