浙商证券（601878）近期资金流报告-2026-05-28

浙商证券今日遭遇显著资金净流出，综合加权当日净流出达-3,677.89万元，显示市场抛压集中释放。从多源数据看，各平台在流出方向上高度一致，但绝对值存在分歧：同花顺监测的流出规模最为剧烈（-8,439.96万元），而百度股市通与东方财富的流出量级相对温和，新浪财经则居中。这种差异可能源于各平台对大宗交易与散户资金统计口径的不同，但综合加权结果有效平滑了极端值，更具参考意义。

趋势层面，资金流出呈现加速恶化态势。综合加权3日均速为-1,925.68万元/日，较5日均速（-1,176.02万元/日）与20日均速（-664.71万元/日）显著放大，表明近三个交易日抛压强度远超中期均值。尤其值得注意的是，5日与20日均速均为负值且持续走阔，确认资金已从短期波动性流出演变为中期趋势性撤离。当前数据信号清晰指向资金出场信号，且未见任何疑似进场迹象。若后续交易日无法出现单日净流入扭转均速下行斜率，该股短期流动性压力将难以缓解，投资者需警惕持续失血对股价的压制效应。

浙商证券近五年的营收与归母净利润呈现显著波动，成长性并不稳定。2021年营收164.18亿元、归母净利润21.96亿元，为近年盈利高点；随后2022-2023年营收维持在168-176亿元区间，但净利润从2022年的16.54亿元小幅回升至2023年的17.54亿元，增长乏力。2024年营收骤降至65.03亿元，降幅超60%，尽管归母净利润录得19.32亿元，主要得益于成本压缩或非经常性损益，但收入端已显疲态。2025年营收回升至88.41亿元，净利润增至24.12亿元，创历史新高，但营收规模仍远低于2021-2023年水平，反映核心业务扩张动能不足。最新2026年一季度数据显示，营收23.59亿元、归母净利润7.51亿元，环比分别下滑73.32%和68.86%，表明经营状况已大幅偏离历史增长轨迹，短期面临显著下行压力。ROE方面，2021年达到9.9%的高位，此后连续四年徘徊在6.58%-6.76%之间，2025年为6.67%，盈利质量较前期明显弱化，资本回报效率偏低。整体来看，公司近年营收规模收缩，盈利高度依赖非经常性因素，最新季报的剧烈环比下滑进一步印证了其主营业务增长乏力、盈利稳定性不足的现状。