中国人寿（601628）近期资金流报告-2026-05-28

中国人寿（601628）在2026年5月28日呈现明确的资金净流出态势，综合加权当日净流出约5213万元，各数据源虽在流出幅度上存在分歧（同花顺显示单日流出近1.6亿元，显著高于其他平台），但方向高度一致，均确认主力资金离场。从趋势结构看，3日、5日与20日均速均为负值，且综合加权3日均速（-9994万元/日）显著快于5日与20日均速，表明短期抛压正在加速释放，资金离场动能有所增强。值得注意的是，新浪与同花顺的3日均速均较5日进一步扩大，而东方财富与百度股市通的3日均速则有所收窄，显示不同数据源对短线超跌后是否存在边际企稳存在分歧。综合加权后的5日均速（-7737万元/日）仍快于20日均速（-6283万元/日），说明中期资金流出趋势尚未见到扭转迹象。当前数据信号明确指向“资金出场”，且短期流出速度加快，尚未出现底部承接或疑似进场信号。投资者需警惕持续减仓对股价形成的压制，短期内若无增量资金介入，弱势格局或将延续。

中国人寿近五年营收与归母净利润呈现显著波动但总体向上的态势。2021年营收达8585亿元高点后，2022-2023年分别回落至3889亿和4050亿元，但2024年与2025年连续大幅增长至5286亿和6157亿元，归母净利润亦从2021年的508亿元攀升至2025年的1541亿元，五年复合增速显著，成长性突出。ROE从2021年的10.92%持续提升至2025年的27.81%，盈利质量与资本回报效率明显改善。然而，2026年一季度数据显示，营收仅932.91亿元，环比大幅下降84.85%，归母净利润195.05亿元，环比下滑87.34%。这一剧烈收缩主要受保险行业季度间保费确认节奏及投资收益波动影响，并非趋势性逆转。结合历史数据，中国人寿通常在四季度集中确认大量收入与利润，导致一季度环比基数极高，当前环比下滑属于季节性特征，并未改变其长期增长逻辑。整体来看，公司仍处于盈利质量提升与规模扩张的上升通道中。