首创证券（601136）近期资金流报告-2026-05-27

首创证券（601136）在2026年5月27日呈现明确的资金净流出态势。综合加权数据显示，当日净流出约1749万元，且各数据源（新浪、东方财富、同花顺、百度股市通）在流出方向上高度一致，无显著分歧，表明空头力量占据主导。从趋势结构看，3日、5日及20日加权均速分别为-1595万元、-1197万元和-1003万元，呈现出“短中长周期均处于流出通道”且“流出速率随周期缩短而加速”的特征。具体而言，3日均速显著低于5日均速，而5日均速又低于20日均速，这一负向加速结构清晰说明资金离场节奏在近期持续加剧，并非短期脉冲行为。综合判断，当前已触发明确的**资金出场信号**。尽管20日均速绝对值相对温和，但短周期均速的快速下移表明抛压正在强化，流出的持续性较高。短期内若无重大基本面催化或板块情绪逆转，该股资金面承压格局难以快速修复，需警惕后续进一步调整风险。

首创证券近五年营收与归母净利润整体呈现波动上行态势，自2021年营收21.13亿元、归母净利润8.59亿元的高基数后，2022年经历短暂回调，随后连续三年稳健增长，至2025年分别达25.28亿元和10.56亿元，复合年化增速分别约为3.7%和4.2%，显示出较强的盈利韧性。然而，最新季报（2026年一季度）数据出现显著环比回落，营收5.65亿元，归母净利润1.97亿元，环比降幅均超77%，明显偏离近年来的增长趋势，可能与市场交投活跃度阶段性降温或季节性因素相关，需警惕短期业绩波动对成长性的影响。盈利质量方面，公司ROE自2021年的9.18%下滑至2022-2023年的5.6%附近，2024-2025年回升至7.7%左右，但仍低于2021年高点，表明资本回报效率尚未完全恢复至历史最优水平。整体来看，公司具备一定的内生增长基础，但最新季报的剧烈环比变化提示当前经营面临短期压力，盈利稳定性有待后续季度数据验证。