道生天合（601026）近期资金流报告-2026-05-27

道生天合当日综合加权资金净流出约913万元，与各数据源呈现明显分歧：新浪财经录得微弱净流入40万元，而东方财富、同花顺及百度股市通均指向700万元以上的净流出，同花顺数据流出规模尤为突出。综合加权结论更倾向于空方主导，但新浪的逆势流入提示存在局部资金承接。从趋势均值观察，3日与5日均速分别为净流入约275万元与153万元，显示短期资金曾尝试回补，但20日均速仍为净流出约385万元，表明中期趋势并未逆转。当日流出力度显著大于短期均速，说明抛压正在加速释放，资金持续性偏向负面。综合判断，当前信号宜界定为“疑似出场”，即短期虽有抄底资金介入，但主力资金整体仍处于减仓通道，且中期均速未现拐点，需警惕后续惯性下探风险。投资者应重点关注20日均速能否企稳回升，以及当日流出是否收敛。

道生天合近五年营收从31.27亿元稳步增长至34.96亿元，年复合增长率约2.8%，归母净利润则由0.85亿元提升至2.03亿元，年复合增长率约19%，显示盈利能力显著改善，成长性趋于稳健。2025年归母净利润同比增长31%，突破2亿元关口，ROE回升至10.06%，高于2024年的9%，表明盈利质量有所修复，但仍低于2022年的12.75%峰值。2026年一季度营收仅6.76亿元，环比骤降80.66%，归母净利润0.31亿元，环比下滑84.74%，与历史同期季节性波动相比幅度异常，且显著偏离近五年营收整体温和增长的趋势。一季度数据暗示短期需求或订单交付出现显著调整，可能受行业周期性或项目节奏影响，当前经营状态并未延续2025年的改善势头。ROE水平在10%附近波动，反映资本回报效率尚可但缺乏持续向上突破的动力，整体盈利质量有待观察后续季度能否恢复至历史均值。