九州通（600998）近期资金流报告-2026-05-27

九州通（600998）在2026年5月27日录得综合加权当日净流出-2,082.41万元，各数据源虽在流出量级上存在差异（新浪与同花顺口径偏大，东方财富与百度口径偏小），但均一致指向资金净流出方向，并无明显分歧。从趋势结构看，综合加权3日均速-1,213.81万元/日、5日均速-1,096.86万元/日及20日均速-999.51万元/日，呈现“短中期均速同步负值且逐步放大”的特征，显示资金流出不仅在当日加剧，且已形成持续的加速离场态势。值得警惕的是，东方财富与百度股市通均发出“疑似出场”信号，进一步强化了短期资金行为的不确定性。尽管20日均速尚未出现极端恶化，但近3日与5日资金流出力度显著超过长期均值，表明近期抛压具有持续性而非单日扰动。综合判断，当前资金流处于明确的**资金出场**阶段，短期反弹动能不足，需防范存量博弈下的进一步下行风险。

九州通近五年营收规模持续扩张，从2021年的1224.07亿元增长至2025年的1613.9亿元，复合增长率约为7.1%，显示出稳健的规模成长性。然而归母净利润表现波动明显，2021年达24.48亿元后回落，2025年降至22.55亿元，2024年曾反弹至25.07亿元，整体未能形成持续上升趋势，成长质量有待提升。最新2026年一季度营收和归母净利润分别环比大幅下滑72.25%和67.49%，主要受季节性因素及行业周期性影响，但绝对规模仍处于历史同期较高水平，尚不能确认趋势性逆转。ROE自2021年的11.37%逐步下滑至2025年的8.29%，反映公司资产使用效率和盈利能力有所减弱，盈利质量面临一定压力。整体来看，九州通虽保持营收增长，但利润增长乏力，盈利指标走弱，当前经营状况延续了近年来利润增长放缓的基调。